5 ปัจจัยสำคัญ ที่ส่งผลกระทบต่อราคาทองคำในตลาดโลก

ราคาทองคำเป็นหนึ่งในสินทรัพย์ที่ได้รับความสนใจจากนักลงทุนทั่วโลก เนื่องจากมีความผันผวนสูงและได้รับผลกระทบจากปัจจัยหลายด้าน การเข้าใจปัจจัยที่ส่งผลต่อราคาทองคำจะช่วยให้สามารถวิเคราะห์แนวโน้มราคาได้แม่นยำขึ้น โดยเฉพาะสำหรับนักเทรดที่ต้องการรู้ว่า XAUUSD เทรดยังไง ให้มีประสิทธิภาพ

บทความนี้จะมาช่วยอธิบาย 5 ปัจจัยหลักที่มีบทบาทสำคัญในการกำหนดราคาทองคำ เพื่อให้คุณสามารถนำไปใช้ประกอบการวางกลยุทธ์การลงทุนได้อย่างมั่นใจขึ้น

 1. อุปสงค์และอุปทานของทองคำ

ราคาทองคำถูกกำหนดโดยกฎพื้นฐานทางเศรษฐศาสตร์ นั่นคือ อุปสงค์ (Demand) และอุปทาน (Supply) ถ้ามีความต้องการทองคำสูง แต่ปริมาณทองคำในตลาดมีจำกัด ราคาก็จะปรับตัวสูงขึ้น ในทางกลับกัน ถ้ามีอุปทานมากกว่าความต้องการ ราคาทองคำก็จะลดลง

อุปสงค์ทองคำมาจากแหล่งใดบ้าง?

ทองคำถูกใช้มากที่สุดในอุตสาหกรรมเครื่องประดับ โดยเฉพาะในอินเดียและจีน รองลงมาคือการลงทุนในรูปแบบทองคำแท่งและกองทุน ETF ส่วนในภาคอุตสาหกรรมจะมีการใช้ในอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์และการแพทย์ ในขณะที่การถือครองทองคำของธนาคารกลางจะมีผลต่อเสถียรภาพของราคาในตลาดโลก

อุปทานของทองคำมาจากแหล่งใด?

อุปทานทองคำในตลาดโลกมาจากสองแหล่งหลัก แหล่งแรกคือการทำเหมืองทองคำซึ่งเป็นแหล่งอุปทานที่สำคัญที่สุด อีกแหล่งหนึ่งคือการรีไซเคิลทองคำที่ได้จากเครื่องประดับเก่าและอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์ที่หมดอายุการใช้งานแล้ว

เมื่อมีความต้องการซื้อทองคำสูงขึ้นหรืออุปทานลดลง ราคาทองคำก็จะมีแนวโน้มปรับตัวสูงขึ้นไปด้วย ในทางตรงกันข้าม หากมีทองคำออกสู่ตลาดมากขึ้นโดยไม่มีความต้องการเพิ่ม ราคาก็จะปรับลดลง

2. อัตราแลกเปลี่ยนและค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ

ราคาทองคำและค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ (USD) จะมีความสัมพันธ์แบบผกผันกัน คือเมื่อค่าเงินดอลลาร์อ่อนค่าลง ราคาทองคำก็มักจะปรับตัวสูงขึ้น แต่ถ้าค่าเงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้น ราคาทองคำก็มักปรับตัวลดลง

ซึ่งเหตุผลหลักที่เป็นอย่างนี้ ก็เพราะทองคำมีการซื้อขายในตลาดโลกเป็นสกุลเงินดอลลาร์ เมื่อดอลลาร์อ่อนค่าลง นักลงทุนที่ใช้สกุลเงินอื่นก็จะสามารถซื้อทองคำได้ในราคาถูกลงด้วย ทำให้เกิดความต้องการซื้อเพิ่มขึ้น ส่งผลให้ราคาทองสูงขึ้น และในทางกลับกัน พอค่าเงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้น การซื้อทองคำก็จะแพงขึ้นสำหรับนักลงทุนต่างชาติ ทำให้ความต้องการทองคำลดลงไปด้วย

3. นโยบายการเงินและอัตราดอกเบี้ย

นโยบายการเงินของธนาคารกลางโดยเฉพาะธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve หรือ Fed) จะมีอิทธิพลโดยตรงต่อราคาทองคำผ่านกลไกของอัตราดอกเบี้ยเป็นหลัก

• อัตราดอกเบี้ยต่ำ → ราคาทองคำสูงขึ้น

เมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลง การฝากเงินในธนาคารให้ผลตอบแทนน้อยลง ก็จะทำให้นักลงทุนมองหาทางเลือกอื่นที่ให้ผลตอบแทนดีกว่า เช่น การลงทุนในทองคำ จึงส่งผลให้ราคาทองคำเพิ่มขึ้น

• อัตราดอกเบี้ยสูง → ราคาทองคำลดลง

พออัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น ต้นทุนของการถือครองทองคำ (ซึ่งไม่ให้ดอกเบี้ยหรือปันผล) ก็จะสูงขึ้นเมื่อเทียบกับสินทรัพย์อื่นที่ให้ผลตอบแทน นักลงทุนจึงอาจจะเลือกถือเงินสดหรือพันธบัตรแทน ทำให้ราคาทองคำลดลง

4. ภาวะเงินเฟ้อและภาวะเศรษฐกิจโลก

ทองคำมักถูกมองว่าเป็น “สินทรัพย์ปลอดภัย” (Safe Haven) ซึ่งช่วยรักษามูลค่าในช่วงที่มีเงินเฟ้อสูงหรือภาวะเศรษฐกิจไม่แน่นอนได้

• เงินเฟ้อสูง → ราคาทองคำสูงขึ้น

เมื่อค่าเงินอ่อนค่าจากภาวะเงินเฟ้อ ทองคำซึ่งมีมูลค่าคงที่ในระยะยาวก็จะมีความต้องการเพิ่มขึ้น นักลงทุนจึงหันมาถือทองคำเพื่อป้องกันความเสี่ยงจากอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้น

• ภาวะเศรษฐกิจถดถอย → ราคาทองคำสูงขึ้น

พอเศรษฐกิจโลกเข้าสู่ช่วงถดถอย นักลงทุนจึงมักลดความเสี่ยงด้วยการโยกเงินจากสินทรัพย์เสี่ยง เช่น หุ้น หรืออสังหาริมทรัพย์ไปยังทองคำแทน ทำให้ราคาทองคำเพิ่มขึ้น

• เศรษฐกิจขยายตัว → ราคาทองคำอาจลดลง

ถ้าเศรษฐกิจเติบโตดี นักลงทุนอาจเลือกลงทุนในสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่า อย่างเช่น หุ้น หรือพันธบัตร ทำให้ราคาทองคำมีแนวโน้มลดลงตามมา

5. ปัจจัยด้านภูมิรัฐศาสตร์และความไม่แน่นอนทางการเมือง

ทองคำเป็นสินทรัพย์ที่มีความต้องการเพิ่มขึ้นในช่วงที่เกิดความไม่แน่นอนทางการเมืองหรือความขัดแย้งระหว่างประเทศ ได้แก่

วิกฤตการณ์ทางการเมืองและสงคราม

สงคราม การก่อการร้าย และความขัดแย้งระหว่างประเทศ ส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจและค่าเงิน นักลงทุนจึงมักหันมาลงทุนในทองคำเพื่อป้องกันความเสี่ยงและรักษามูลค่าของเงินทุน

 วิกฤตเศรษฐกิจโลก

ยกตัวอย่าง วิกฤติการเงินในปี ค.ศ. 2008 หรือการแพร่ระบาดของ COVID-19 เหตุการณ์เหล่านี้ทำให้ราคาทองคำพุ่งสูงขึ้น เนื่องมาจากประชาชนและนักลงทุนต้องการสินทรัพย์ที่มั่นคงขึ้น

นโยบายการค้าระหว่างประเทศ

ความตึงเครียดทางการค้าระหว่างประเทศ เช่น สงครามการค้าระหว่างสหรัฐฯ และจีน สามารถส่งผลกระทบต่อค่าเงินและอุปสงค์ทองคำได้

ทั้งหมดนี้สรุปได้ว่า ราคาทองคำจะถูกกำหนดจากปัจจัยหลายประการ ได้แก่ อุปสงค์และอุปทานของทองคำ ค่าเงินดอลลาร์ นโยบายการเงิน ภาวะเงินเฟ้อ และปัจจัยภูมิรัฐศาสตร์ ซึ่งการติดตามปัจจัยเหล่านี้จะช่วยให้นักลงทุนคาดการณ์แนวโน้มราคาทองคำได้แม่นยำขึ้น และใช้เป็นข้อมูลในการตัดสินใจลงทุนอย่างมีประสิทธิภาพได้